솔직히 이건 예상 밖이었습니다. 중국 창신메모리테크놀로지(CXMT)가 서버용 D램 시장에 도전하겠다고 선언하자마자 삼성전자가 하루 만에 7.39%, SK하이닉스가 10.09% 급락했습니다. 제가 처음 이 뉴스를 접했을 때 든 생각은 "계획 발표 하나로 이게 말이 되나?"였습니다. 그런데 기사를 파고들수록 이번 하락이 CXMT 때문만은 아니라는 게 보이기 시작했습니다. 주가급락, 진짜 원인은 따로 있었다CXMT의 서버용 D램 진출 선언이 도화선이 된 건 맞습니다. 그런데 제가 관련 분석들을 하나씩 읽어보면서 느낀 건, 이 주가 하락에는 두 가지 불안이 동시에 작용했다는 점입니다.하나는 경쟁 심화에 대한 우려고, 다른 하나는 AI 투자가 실제로 수익을 낼 수 있느냐는 의문입니다. 두 번째가 더 무거운 문제일..

솔직히 저는 이 뉴스를 처음 봤을 때 "2조6000억 원짜리 증여인데 지분율이 고작 0.17%포인트 오른다고?" 싶어서 멈칫했습니다. 홍라희 라움미술관 명예관장이 아들 이재용 삼성전자 회장에게 삼성전자 보통주 1115만8000주를 넘기는 거래인데, 금액은 천문학적이지만 지분 변화는 미미해 보였기 때문입니다. 알고 보니 거기서부터 삼성전자의 지배구조를 제대로 이해하는 실마리가 시작됐습니다. 2조6000억 증여, 숫자로 뜯어보면 보이는 것들이번 거래의 골격은 이렇습니다. 홍 명예관장이 보유하던 삼성전자 보통주 1115만8000주를 이재용 회장에게 증여하기로 계약을 체결했고, 주식 이전 예정일은 2026년 11월 12일입니다. 이날 종가 기준으로 환산하면 약 2조6000억 원 규모입니다(출처: 금융감독원 전자..

10월 13일 코스피가 하루 만에 5.46% 무너졌습니다. 대만은 1.95%, 일본은 1.82% 하락에 그쳤는데, 한국만 세 배가 넘는 낙폭을 기록했습니다. 숫자를 처음 봤을 때 솔직히 이건 예상 밖이었습니다. 유가도 오르고, 지정학 리스크도 커지고, 반도체 악재까지 겹쳤다지만 이 정도 격차라면 단순히 '나쁜 하루'로 넘길 수가 없었습니다. 천수답 구조, 비가 안 오면 전부 마른다제가 이번 사태를 보면서 가장 먼저 떠올린 단어가 '천수답'이었습니다. 비가 와야만 농사를 지을 수 있는 논처럼, 한국 증시는 반도체가 잘 돼야만 지수 전체가 올라가는 구조라는 겁니다.실제로 이날 기준 삼성전자와 SK하이닉스의 합산 시가총액은 코스피 전체의 50.06%를 차지했습니다(출처: 한국거래소). 두 종목의 비중이 절반이..

삼성전자가 깜짝 실적을 발표한 날, 코스피는 2% 넘게 빠졌습니다. 처음 이 뉴스를 봤을 때 솔직히 이건 예상 밖이었습니다. 좋은 소식이 나왔는데 주가가 내려간다는 게 직관적으로 이해하기 어려웠거든요. 여기에 삼성전자에 이어 SK하이닉스의 자사주 매입까지 마무리 단계에 접어들었다는 소식까지 겹쳤습니다. 이번 주 미국 물가지표 발표와 3분기 실적 시즌까지 맞물린 상황, 지금 코스피를 움직이는 힘이 어디서 오는지 제가 직접 살펴봤습니다. 자사주 매입 종료, 수급 공백이 진짜 문제일까?주식시장 뉴스를 보다 보면 기업이 돈을 잘 버는 것과 주가가 오르는 건 전혀 다른 문제라는 걸 새삼 깨닫는 순간이 있습니다. 제가 직접 써봤는데, 실적 발표일 전후로 포지션을 잡는 게 얼마나 예측하기 어려운 일인지 경험하고 나서..

솔직히 저는 로봇 뉴스를 볼 때마다 "얼마나 자연스럽게 걷나"에만 눈이 갔습니다. 그 안에 들어가는 반도체가 이 정도 규모의 이야기일 줄은 몰랐습니다. 카운터포인트리서치가 발표한 수치를 보고 나서야 생각이 달라졌습니다. 휴머노이드 로봇 산업의 D램 수요가 2026년 대비 2030년에 20배 이상 커질 수 있다는 전망, 그 숫자가 단순한 과장이 아닐 수 있는 이유를 차근차근 짚어봤습니다. D램 수요 20배, 숫자가 말하는 것제가 처음 이 수치를 봤을 때 솔직히 반응은 "또 부풀린 거 아닌가"였습니다. 시장조사업체 전망치는 늘 큰 숫자를 내놓으니까요. 그런데 숫자를 뜯어보니 구조가 좀 달랐습니다.카운터포인트리서치에 따르면 휴머노이드 로봇 산업 전체의 D램 수요는 2026년 약 8,300테라비트(Tbit)에서..

삼성전자가 3분기 영업이익 107조 원이라는 역대 최대 실적을 발표했는데, 정작 외국인 보유율은 2008년 금융위기 수준인 46%대까지 내려갔습니다. 처음 이 수치를 봤을 때 저도 꽤 당황했습니다. 실적이 좋으면 주가도 오르는 게 맞지 않나 싶었거든요. 그런데 시장은 전혀 다른 이야기를 하고 있었습니다. 실적과 주가가 따로 노는 이상한 현상, 왜 생길까주식 좀 본다는 분들도 이 장면 앞에서는 한 번쯤 멈칫할 것 같습니다. 분기 영업이익이 사상 최대인데 외국인은 반년 넘게 팔고 있으니까요. 저도 솔직히 이건 예상 밖이었습니다. 좋은 성적표를 받은 기업의 주식이 왜 팔리는지 처음엔 감이 잘 안 왔습니다.핵심은 주식시장이 '과거 실적'이 아니라 '미래 기대'로 움직인다는 점입니다. 여기서 주가수익비율(PER)..

솔직히 이건 예상 밖이었습니다. 삼성전자가 매출 195조 원, 영업이익 107조 4,000억 원이라는 역대 최고 잠정 실적을 발표한 날, 코스피는 오히려 2.62% 급락했습니다. 저도 처음엔 숫자를 두 번 확인했습니다. 좋은 성적표가 나왔는데 주가가 왜 떨어지는 건지, 그 이유가 궁금하다면 이 글이 도움이 될 것 같습니다. 역대급 실적에도 주가가 떨어진 이유, 셀온 현상이란 무엇인가제가 주식 관련 뉴스를 꾸준히 챙겨보면서 가장 자주 헷갈렸던 게 바로 이 부분입니다. 기업 실적이 좋으면 주가가 오른다고 막연히 생각하게 되는데, 실제 시장은 그렇게 단순하게 움직이지 않더라고요.이번 삼성전자 사례에서 핵심 키워드로 등장하는 개념이 바로 '셀온(Sell on)' 현상입니다. 여기서 셀온이란 시장이 기대하던 호재..

삼성전자가 3분기 영업이익 107조 4,000억 원을 기록했다는 뉴스를 보고 솔직히 처음엔 숫자를 두 번 확인했습니다. 그런데 더 이상했던 건 발표 당일 주가가 오히려 2.42% 떨어졌다는 사실이었습니다. 역대급 실적인데 왜 주가는 하락했을까, 그리고 증권사들이 제시하는 목표주가 60만 원대는 얼마나 믿을 수 있을까. 이 두 가지 질문이 계속 머릿속을 맴돌았습니다. 107조 영업이익의 실체 — 숫자 뒤에 숨은 구조를 봤습니다제가 이번 실적 발표를 보면서 가장 먼저 한 일은 영업이익률을 계산해본 것이었습니다. 매출 195조 원, 영업이익 107조 4,000억 원이면 영업이익률이 약 55%입니다. 100원어치 팔면 55원이 남는다는 뜻인데, 이건 일반적인 제조업에서는 나오기 힘든 숫자입니다. 그만큼 메모리 ..

솔직히 저는 얼마 전까지 반도체 뉴스를 볼 때 "가격이 올랐다"는 제목만 보고 넘겼습니다. 그런데 이번에는 뭔가 달랐습니다. D램과 낸드플래시 가격이 사상 최고치를 기록하고 있는데, 정작 업계에서는 "슈퍼사이클이 정점을 지난 것 아니냐"는 말이 나오고 있었습니다. 가격이 오르는데 왜 걱정이냐고요. 저도 처음엔 그 모순이 이해되지 않았습니다. 상승 중인데 왜 둔화라 부르는가 — 숫자로 본 가격 흐름제가 이 뉴스를 다시 꺼내 들여다본 이유는 딱 하나였습니다. "가격이 오르는데 왜 시장이 긴장하는가"라는 의문이 풀리지 않았기 때문입니다.결론부터 말하면, 중요한 것은 가격의 절댓값이 아니라 상승률의 기울기였습니다. 9월 PC용 더블데이터레이트4(DDR4) 8Gb D램의 평균 고정거래가격은 26달러로 올해 1월 ..

삼성전자의 12개월 선행 PER(주가수익비율)이 4.28배까지 내려왔습니다. 솔직히 이 숫자를 처음 봤을 때 저도 잠깐 흔들렸습니다. '이 정도면 그냥 사도 되는 거 아닌가?' 싶었으니까요. 그런데 조금 더 들여다보니 그게 그렇게 단순한 문제가 아니었습니다. PER이 낮다는 것이 반드시 주가가 싸다는 뜻은 아닐 수 있다는 것, 이번에 다시 한번 제대로 확인하게 됐습니다. PER 4배, 정말 저평가일까요?삼성전자는 지난 6월 18일 종가 기준 36만2,500원으로 고점을 찍었습니다. 그러다 7월 30일에는 20만7,000원까지 빠졌고, 이후 일부 회복해 9월 29일에는 27만2,500원으로 마감됐습니다. SK하이닉스도 비슷합니다. 6월 25일 291만7,000원이었던 주가가 132만2,000원(7월 30일..