하루 12조 원을 웃돌던 단일종목 레버리지 ETF 거래대금이 1조 원 안팎으로 쪼그라들었습니다. 92% 감소, 숫자만 보면 시장이 무너진 것처럼 보이지만 저는 오히려 그 반대로 읽혔습니다. 투자자들이 시장을 떠난 게 아니라 돈의 목적지를 다시 설정하고 있다는 신호였기 때문입니다. 레버리지 규제가 바꿔놓은 판단일종목 레버리지 ETF(상장지수펀드)란 삼성전자나 SK하이닉스처럼 특정 주식 하나의 일일 가격 변동을 2배, 혹은 그 이상으로 추종하도록 설계된 상품입니다. 여기서 레버리지란 지렛대를 뜻하는 말로, 기초자산 수익률을 확대해 투자 결과에 반영하는 구조입니다. 주가가 5% 오르면 약 10% 수익을 기대할 수 있지만, 반대로 5% 내리면 손실도 두 배로 커집니다.지난 7월 금융당국이 단일종목 레버리지 상품..

코스피가 9200을 찍고 한 달 만에 5200으로 내려앉았습니다. 주가가 반 토막 난 것도 아닌데, 지수가 이렇게 크게 흔들린 이유가 단순히 "외국인이 팔아서"일까요. 한국은행이 분석한 원인을 들여다봤더니 생각보다 구조적인 문제가 숨어 있었습니다. 저는 이 보고서를 읽고 나서 레버리지 ETF를 막연히 '수익률이 두 배인 상품'으로만 알고 있었던 제 자신이 꽤 부끄러웠습니다. 반도체 쏠림 — 코스피의 구조적 취약점코스피를 말할 때 삼성전자와 SK하이닉스를 빼면 사실 이야기가 거의 안 됩니다. 두 기업이 코스피 전체 시가총액의 절반 가까이를 차지하고 있기 때문입니다. 여기서 시가총액(Market Capitalization)이란 상장된 주식 수에 현재 주가를 곱한 값으로, 그 기업이 주식시장에서 얼마짜리로 평..